伊利在股市上一直形象良好，但在去年的大牛市中，其股价却仅上涨了10.67%。

　　在上市公司年报业绩预测披露的最后一天，市场形象一贯很好的乳业巨头——伊利股份(600887)，交出了一份2007年预计亏损的公告，令市场震惊。

　　■股权激励价值总额7亿多

　　其实，伊利股份预亏的原因，不是公司经营出现了问题，而是新会计准则的实施，让公司此前实施的股票期权激励计划计入成本，从而导致2007年净利润将出现亏损。

　　伊利昨天的公告显示，公司2006年11月共授予激励对象5000万份股票期权，该期权的公允价值为14.779元/份，对公司产生的损益影响总额为73895万元。而2007年前三季度，公司实现的净利润也不过33064万元。公司昨天同时表示，剔除股票期权会计处理对利润的影响，公司2007年年度报告中净利润并无重大波动。

　　不过，公司的表态并不能让投资者满意。

　　“利润都给高管了，我们股东的利益呢？”昨天，持有伊利股份的股民显得格外伤心。在某著名财经网站的股吧论坛中，对伊利股份这一只股票的发帖量就超过了800条。

　　投资者不理解的是，上市公司对高管实行股权激励计划，为什么结果却是让投资者买单？很显然，如果公司业绩亏损，股价下跌是一方面，上市公司的年终分红也将随之泡汤。

　　■伊利股份去年涨幅仅为10.67%

　　昨天在停牌一小时复牌后，伊利股份的股价应声跌停。该股盘中曾几次想扭转跌停局面，但由于业绩预亏再加上弱不禁风的市场，股价最终收在跌停板24.22元，并创下一年来新低。去年全年，伊利股份累计涨幅仅为10.67%，远远跑输大市，今年1月以来的累计跌幅则达到17.42%。

　　“其实，伊利这一次的预亏公告还是挺过分的。”昨天，一位不愿意透露姓名的乳业行业研究员对记者表示，此前其已经测算过新会计准则对上市公司业绩的影响，“股权激励计划计入成本是没有问题的，但没有必要一次性计入从而导致公司亏损。按照公司利润水平，分期计入成本也是可行的。对于股东来说，也更好交代一些”。